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天天速递!纯碱-玻璃:供需端表现存异,浮法玻璃与纯碱价格走势相背

2023-06-26 14:45:30  来源:七禾网

【导语】近期玻璃市场供需结构转弱,市场价格持续下滑,而纯碱下游刚需持续向好,纯碱厂家整体库存降至较低水平,厂家挺价情绪明显,新单价格有所上涨,纯碱与玻璃走势相悖,价差较前期有所收敛。

浮法玻璃在纯碱下游需求占比接近4成,是纯碱最大下游。从长周期看,纯碱价格与浮法玻璃价格走势具有一定相关性。但2023年二者价格走势背离较为明显,1-5月份国内纯碱价格整体呈现先高后低的走势,而浮法玻璃市场价格重心上移为主,二者价差有所收敛。


(资料图)

6月份二者价格走势进一步分化。浮法玻璃市场行情转弱,产能投放压力加大叠加需求淡季影响,供需错配下玻璃价格呈下滑趋势;纯碱市场供需情况略有好转,厂家库存水平偏低,市场价格稳中有涨。截至6月21日,国内全国浮法玻璃市场均价与纯碱重碱均价价差在170元/吨左右。

玻璃供需矛盾加大,难阻降价趋势

点火产线增多,行业库存压力加大。6月浮法玻璃在产产能继续增加,部分产线陆续投产,至月底预期在产产能在167900吨/日,环比增加0.30%,同比降幅4.45%。月内点火产线预期6条,涉及产能3900吨/日;冷修产线5条,涉及产能2700吨/日。从库存方面来看,截至6月21日,重点监测省份生产企业库存总量为5160万重量箱,库存天数约25.54天,已经超过了行业的合理库存(一般在15天左右)水平。

季节性需求淡季叠加终端支撑不足,市场观望情绪加重。6月份为玻璃季节性需求淡季,高温、雨水等因素不仅对终端施工进度造成一定影响,同时也加大部分区域玻璃储运难度。从加工厂本月订单情况看,新增订单表现平平,工程玻璃市场表现疲软,加工厂维持阶段性按需补货,原片消化进度偏缓,持货偏谨慎。

房地产是玻璃需求的主要支柱,需求占比在70|%以上。玻璃装配需求主要在房屋施工建设的后期,与房屋竣工面积有较强的相关性,房屋新开工面积决定未来竣工面积的数量。国家统计局数据显示,1-5月份,全国房地产开发投资45701亿元,同比下降7.2%;房屋新开工面积39723万平方米,下降22.6%;房屋竣工面积27826万平方米,增长19.6%。房地产数据新开工面积同比降幅较大,远期利空地产后端对玻璃的装配需求;竣工面积同比增长,代表在“保交楼”推动下,部分前期被推后交付的需求得到了一定兑现,玻璃需求在前5个月确实呈现了较好的发展状态。然而在新开工面积在去年负增长基础上继续下降的现状来看,玻璃难免受到“弱预期”的影响,6月份终端订单对需求的支撑渐显疲软,无法继续支撑价格上涨。

纯碱供需情况好转,市场价格稳中上涨

减量检修装置有限,行业开工负荷率维持中高水平。月内重庆,江苏地区企业开工负荷提升,湖北、河南、河南地区企业等装置涉及减量检修,截至6月22日行业整体开工负荷率在90.1%,当周产量在60.5万吨,同比增加8%,货源供应量相对充足。

重碱下游刚需向好,轻碱下游部分开工负荷提升。虽然6月份有四条产线放水冷修,但目前浮法玻璃日熔量处于中高水平,截至6月21日全国浮法玻璃日熔量在167900吨,较上月同期对纯碱日消耗量预估增加2%。近两年光伏玻璃产能扩张明显,近期投产进度略有放缓,截至6月21日光伏玻璃日熔量合计87730吨/日,较上月同期对纯碱日消耗量预估增加1.9%。

月内轻碱下游部分行业开工负荷有所好转。日用玻璃行业处于行业旺季,产销情况较好,对纯碱用量平稳;小苏打行业开工负荷提至9成以上,局部地区现货紧张;5月底碳酸锂行业开工负荷提升至49%左右,近期价格重心略有上移;前期部分两钠厂家停车检修,近期陆续开车,行业开工负荷有所修复,对纯碱用量好转。

厂家库存低位,挺价情绪明显。6月份纯碱厂家接单情况有所好转,轻碱库存下降明显,截至6月21日,国内纯碱库存在40.7万吨,环比增加2%,维持40万吨左右的偏低水平。当前多数厂家待发订单半月左右,部分厂家控制接单,新单价格有所上涨。截至6月21日,国内轻碱主流出厂价格在1900-2050元/吨,重碱主流终端价格在2050-2250元/吨,月内国内轻碱市场均价上涨2%,重碱均价上涨1.4%。

7月份纯碱行业检修计划较多,行业开工负荷预计降至87%左右,预估较6月份下降2个百分点左右,市场货源供应量减少;需求方面,光伏玻璃6月下旬一条1200吨/日的产线存点火可能,浮法玻璃产能或保持增长态势,重碱下游需求预计仍有所增长,轻碱下游需求或难有进一步提升,个别行业开工负荷存下滑可能,7月份纯碱市场价格或窄幅整理为主。7月个别玻璃产线仍有点火计划,玻璃供应端主要受到前期点火产能陆续引板影响,对市场的产品供给将进一步增加,而需求端预期难有改善,终端订单不足的问题预期依然存在,玻璃价格存进一步下滑可能。综合来看,玻璃、纯碱价差预期将随着玻璃行情走低而再次扩大,二者价差或有扩张可能。

(卓创资讯分析师 邓成/陈秋莎)

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